A deleverage magyarul elvben lehet mind "a tőkeáttétel csökkentése", mind pedig annak "csökkenése", de - mivel divatszó, és nemrégiben keletkezett - inkább az előbbi értelemben használják, tehát a tudatos cselekvésre, amikor egy vállalat például befektetett eszközöket, részesedéseket ad el és a befolyt pénzből visszafizeti adósságát vagy annak egy részét. (Egy fedezeti alap esetében viszont - amely rövid lejáratú adósságot használ fel hosszú távú befektetésre - a pozíció felszámolása a megoldás: ebből a felvett hitel visszafizethető és a további finanszírozási igény már nem merül fel.)
A leverage épp ezért expanzív, a deleverage defenzív magatartás - a defenzív hozzáállást pedig többnyire financiális vagy pénzpiaci zavarok idézik elő.

Érdekesség, hogy a "leverage" két jelentéssel bír:
1. az idegen tőke / saját tőke arány, mint állapot vagy mérőszám (amit általában a debt/equity ratio-val mérnek;
2. a tőkeáttétel növekedése, mint folyamat vagy jellegzetesség (pl. tőkeáttételes pozíció = olyan befektetés, amire majd még költeni kell).
A deleverage esetében tudtommal ilyen kettős jelentés nincs (az csak folyamat, illetve hozzáállás - mérőszám nélkül).

A tőkeáttétel általában akkor növekszik, ha a saját tőke költségénél alacsonyabb az idegen tőke költsége (ez utóbbi: hitelfelvétel, a jegyzett tőkébe nem beszámító instrumentumok -pl. alárendelt kölcsöntőke vagy elsőbbségi részvények).
Ha például egy cég bármikor könnyedén el tud adni új kibocsátású részvényeket a piacon vagy célzottan, befektetőknek, jó árfolyamon (tőkeemelés), akkor nem vesz fel hitelt, hiszen így olcsóbb.
Ha viszont el tudna is adni újabb részvényeket, de ezzel a tőkéje nagyon felhígulna (az egy részvényre jutó eredmény kicsi lenne, így a részvényárfolyam is esne), akkor jobban jár, ha hitelt vesz fel, mert ott egyértelműek a terhek és a következmények.

A deleverage esetében már nem annyira a saját tőke költsége és az érvényes hitelkondíciók játszanak szerepet. Sokkal inkább a tőkeszerkezeti megfontolások, különös tekintettel a költségtényezők és a likviditás hosszú távú alakulására.

--------------------------------------------------
Note added at 10 days (2008-10-03 09:16:08 GMT)
--------------------------------------------------

Egy kapcsolódó kifejezés a "deleveraging" - mint főnév - itt van egy jó összefoglaló, angolul: http://mises.org/story/3064#_ftn1

A leverage = tőkeáttétel a vállalat idegen tőke/ saját tőke állományát mutatja (hitel kontra az alaptőke és a tartalékok).<br />A tőkeáttétel növekedése azt jelzi, hogy a cég egyre kevésbé saját pénzből, egyre inkább hitelekből és kölcsönökből finanszírozza magát (a folyó működést és/vagy a fejlesztéseket). <br />A tőkeáttétel csökkenése az ezzel ellentétes folyamat, amikor az idegen tőke aránya csökken, ami jellemzően a hitelek visszafizetését jelenti, de az értékpapírpiacon jelentheti a hitelből finanszírozott, vagy megadott (pl. feltöltési) kötelezettségekkel járó pozíciók felszámolását is.